Glossaire

Documents rédigés par l’assureur pour les produits distribués en assurance vie​

Type de produit structuré qui est remboursé par anticipation si la performance du sous-jacent est supérieure au seuil de remboursement anticipé. Dans ce cas, l’investisseur reçoit l’intégralité de son capital initial, majoré d’un coupon par période écoulée depuis l’origine.

Événements de remboursement par anticipation. Il en existe 2 types : le rappel automatique et le rappel au gré de l’émetteur. Si le sous-jacent passe au-dessus d’un seuil défini au moment du lancement du produit, l’investisseur perçoit automatiquement l’intégralité du capital et la somme des gains accumulés dans le premier cas. Autrement, le remboursement peut être enclenché par l’émetteur.

Le niveau de la barrière de protection en capital détermine jusqu’à quel niveau du sous-jacent l’investisseur est protégé contre une perte en capital. Pendant la vie du produit il n’y a pas d’incidence à ce que le sous-jacent descende sous la barrière de protection du capital. C’est au terme et uniquement à cette date que l’on regarde si le niveau du sous-jacent est au-dessus ou en dessous du niveau de la barrière de protection du capital, auquel cas l’investisseur est exposé à la performance négative du sous-jacent.

La barrière de rappel va déterminer si le produit est remboursé ou non par anticipation lors de chacune des dates de constatation. A chaque date de constatation (selon la fréquence), si le niveau du sous-jacent est supérieur ou égal au niveau de la barrière de remboursement anticipé, le produit est remboursé par anticipation.

mécanisme consistant à observer le cours de clôture du sous-jacent à plusieurs dates prédéfinies et à retenir, comme niveau de référence (strike), le plus bas des cours constatés sur cette période d’observation. Ce mécanisme permet d’améliorer le point d’entrée et d’optimiser les conditions de la structure.​

Document qui sert de support à la commercialisation par le distributeur :
– Objectifs d’investissement
– Avantages / Inconvénients
– Facteurs de risques
– Mécanismes de la formule (scenarii)
– Description du sous-jacent
– Caractéristiques principales
– Informations importantes sur l’émetteur

Typologie de produit qui protège totalement le montant investi hors défaut de l’émetteur. En contrepartie, le rendement cible est généralement plus faible, l’accent étant mis sur la sécurité.

Typologie de produit qui offre une protection partielle du montant d’investissement initial. Dans ce cas, le rendement cible est plus élevé, mais si le sous-jacent chute en dessous de la barrière de protection, l’investisseur perd une partie du capital.

Typologie de produit qui offre une protection partielle du montant d’investissement initial. Dans ce cas, le rendement cible est plus élevé, mais si le sous-jacent chute en dessous de la barrière de protection, l’investisseur perd une partie du capital.

Typologie de produit qui offre une protection partielle du montant d’investissement initial. Dans ce cas, le rendement cible est plus élevé, mais si le sous-jacent chute en dessous de la barrière de protection, l’investisseur perd une partie du capital.

Les CLN (Credit Linked Notes) sont des produits structurés permettant d’accéder à une prime de rendement en contrepartie de la prise d’un risque de crédit sur une ou plusieurs entités de référence (entreprises, États, indices de crédit).​

L’investisseur perçoit un coupon, généralement fixe et connu à l’avance, en échange de l’acceptation d’un événement de crédit potentiel (défaut, restructuration, faillite).

Une date de constatation correspond à une date à laquelle on observera le niveau du sous-jacent pendant la vie du produit pour déterminer si le produit est remboursé par anticipation et/ou verse un coupon.

Montant fixe de dividende prélevé quotidiennement de la valeur de l’indice. En contrepartie les dividendes réels sont réinvestis lors de leur détachement. Il est prédéterminé et permet aux banques, qui ne portent plus le risque de dividende, de réintégrer de la valeur dans les autres caractéristiques du produit structuré.

mécanisme par lequel le niveau requis pour déclencher le remboursement anticipé d’un produit structuré diminue au fil du temps. Ce mécanisme augmente la probabilité de remboursement anticipé à mesure que le produit avance dans le temps, même si le sous-jacent n’est pas revenu à son niveau initial.

– Obligatoirement remis à l’investisseur avant toute souscription
– Comporte les rubriques suivantes : description du produit, évaluation des risques potentiels et des possibilités de gains, frais associés ainsi que période de détention recommandée

Durée de vie résiduelle estimée par l’émetteur du produit. Cette duration est calculée en fonction de plusieurs paramètres tels que la distance du sous-jacent par rapport au seuil de rappel, la volatilité, les forwards, les dividendes, les taux…

Mécanisme présent sur certains produits structurés qui permet de rémunérer l’attente sur un produit. Il consiste à stocker le gain (les coupons) non perçu jusqu’à la prochaine date de constatation.

– Confirmation finale
– Liés au Programme d’Emission de l’émetteur (validé annuellement par AMF)
– Rarement transmis à l’investisseur

Un garant est l’entité qui assure le paiement des sommes dues par l’émetteur en cas de défaut de ce dernier.

Type de produit structuré qui vise à protéger le capital investi tout en fournissant des opportunités de gains. Des coupons sont versés périodiquement si l’indice reste au-dessus d’un certain seuil déterminé à l’avance.

Aussi appelé « barrière de rappel », il s’agit du niveau au-dessus duquel le moteur de performance doit être observé pour déclencher un autocall.

Aussi connu comme l’effet « Airbag » ou « Oxygène », il symbolise le plancher au-dessus duquel l’intégralité du gain à l’échéance peut être récupérée, et ce s’il n’y a jamais eu d’autocall.

Également appelé « barrière de protection », il s’agit du niveau contractuel qui permet à l’investisseur de récupérer le capital initialement investi, et ce uniquement à l’échéance du produit.

Terme présent sur la documentation commerciale et juridique du produit. Le « sous-jacent de référence » définit le moteur de performance auquel est indexé un produit structuré. Les sous-jacents les plus populaires sont les actions individuelles, les paniers d’actions, les indices classiques (prix, rendement…), les taux, l’immobilier, les crédits, ou encore les matières premières.

Le strike représente le niveau initial du sous-jacent constaté le jour où le produit démarre. Les modalités de remboursement anticipé et de versement de coupon seront calculées par rapport à ce niveau initial.

Les produits structurés bénéficient d’une liquidité encadrée et quotidienne. Bien qu’ils soient conçus pour être détenus jusqu’à leur échéance ou leur remboursement anticipé, une sortie reste possible à tout moment, sous réserve des conditions de marché. La valeur de rachat est alors déterminée en fonction des paramètres en vigueur (niveau du sous-jacent, volatilité, taux d’intérêt, conditions de marché…). Cette liquidité encadrée offre ainsi une flexibilité à l’investisseur, tout en rappelant que le prix de sortie peut être différent du capital initialement investi.​

La Maturité est la durée de vie maximale d’un produit structuré. Le produit peut être néanmoins rappelé par anticipation avant le terme (mécanisme de remboursement anticipé), auquel cas sa durée de vie sera inférieure à la Maturité.

Document reprend les 5 éléments suivants :

– Typologie des clients à qui s’adresse le produit
– Connaissances et expériences nécessaires
– Capacité à supporter les pertes
– Tolérance aux risques
– Objectifs du client (y compris horizon d’investissement)

-Coupons capitalisés et versés uniquement au remboursement du produit (anticipé ou à échéance)​
-Mécanisme de rappel anticipé identique au Phoenix classique​
-Capital garanti à l’échéance

-Versement conditionnel de coupons​
-Mécanisme « mémoire » : les coupons non versés sont récupérables ultérieurement si les conditions redeviennent favorables​
-Mécanisme de rappel anticipé identique au Phoenix classique​
-Capital garanti à l’échéance​

– Document précontractuel qui synthétise les caractéristiques essentielles d’un produit structuré
– Pré-confirmation de la vente (hedge) du produit

La Valeur Liquidative (VL) correspond au prix de valorisation d’un produit à une date donnée. Elle correspond à la valeur théorique du support calculée en fonction des paramètres de marché (niveau du sous-jacent, volatilité, taux d’intérêt, temps restant jusqu’à l’échéance, etc.). Dans le cas d’un produit structuré, la valeur liquidative reflète le prix auquel le produit pourrait être vendu sur le marché secondaire à cette date. Elle peut donc être supérieure ou inférieure au capital initialement investi, indépendamment de la protection prévue à l’échéance.​